鑫富药业正处于悲喜交集之中。尽管在与山东新发公司的“专利诉讼案”中获得胜诉,但是该公司2008年的业绩下滑幅度远远高于预测底线。
1月17日,鑫富药业(002019.SZ)发布2008年业绩快报,去年该公司营业收入4.8亿元,同比下降37.21%;实现净利润4432.20万元,同比下降了81.55%。
之前,鑫富药业在其去年第三季报中预计年度业绩降幅为55%—75%。
这家全球领先的维生素B5生产商声称,2008年D-泛酸钙销售价格自高位回落,并且第四季度受全球金融危机的影响,该产品销售量出现明显减少,成为公司经营业绩大幅下降的主因。
受此影响的还有广济药业,1月16日,广济药业公告称,由于其主要产品核黄素销量下滑、销价低迷,公司决定自1月20日开始,对核黄素产品生产线进行停产检修,春节假期之后将根据市场情况择机及时恢复生产。
这些一起经历了2007年疯狂增长的原料药出口企业,同时迎来了产能过剩的煎熬。
低价竞争
鑫富药业是世界第一大的D-泛酸钙生产商,目前,该公司D-泛酸钙年产量已达6000吨,在国际市场上拥有40%的份额,拥有“产D-泛解酸内酯水解酶的微生物及其制备D-泛解酸的方法”的专利权。
2008年下半年以来,D-泛酸钙结束了两年的好光景,售价持续下跌。目前,该产品的价格由去年年中178元/千克的高位跌到了67元/千克。而鑫富药业总收入的87%及其利润的91%都来源于D-泛酸钙的销售。
据鑫富药业2008年财务快报显示,去年由于D-泛酸钙价格自高位回落,价格下降和销售量减少,导致该年度鑫富药业营业收入、营业利润、利润总额和净利润分别比上一年同期下降37.21%、83.47%、85.15%及81.55%。
2007年,以鑫富药业为主导的D-泛酸钙均价为14.32美元/公斤,同比2006年上涨了130.77%。由此,2007年,鑫富药业实现营业收入7.65亿元,同比增长119.76%;营业利润3.50亿元,同比增长2453.19%,成为A股市场上业绩增长最凶猛的企业之一。
2006年底开始崛起的山东新发药业是挑起D-泛酸钙价格战的主要企业。2007年底,该公司产能达到5000吨,在国内市场的占有率超过鑫富药业达到60%,其产品售价比鑫富药业平均价格低5%左右,2008年,双方进入了激烈的价格战中。
申银万国分析师罗鶄指出,2007年大宗原料药普遍价格走出了一波大幅上涨的行情,本轮价格上涨源于上游石油化工产品等原材料涨价、环保标准提高、人民币升值等成本因素的推动,但之后大多演变为生产企业主动提价,产品价格逐渐远离成本线。然而原料药进入壁垒不高,利润空间放大吸引了新进入者,部分品种产能快速增大,国内生产企业又不得不低价保市场。
受累国际市场
除了鑫富药业,以生产核黄素著称的广济药业,去年上半年实现净利润7929.05万元,同比增180.78%,今年1月16日,该公司宣布春节期间停产检修生产线,并预测2008年净利润将同比下降40%—65%,由此推测,2008年下半年,该公司业绩同比下降200%以上。
据上海证券分析师彭蕴亮分析,核黄素价格一路高涨使得原来停产的企业又重新生产,今年,国内的百勤、迪赛诺、金达威等新厂商纷纷加入生产核黄素,山东恩贝的核黄素项目投产成功,再加上国外核黄素巨头巴斯夫复产,产品供应量激增到9000多吨,已远远超过约6000多吨的市场需求。
据记者了解,泛酸钙与核黄素一样,其主要用途是作为饲料添加剂和食品添加剂,药用和人用比例极小。全球最大的需求市场在美国和德国,其中维生素B2的消费国家集中在美国、德国和荷兰等,这些市场占到50%左右的份额。鑫富药业75%左右的产品依赖出口,广济药业的一半以上收入也来自出口业务。
据深圳某大型医药企业内人士介绍,我国的原料药出口多依赖于欧美市场,以及亚洲的印度、日本、韩国,而这些国家都是金融危机的重灾区。人用药的需求还是比较稳定,但是由于出口国货币贬值等问题,出口利润率出现了一定程度下降;而用以饲料和食品添加剂为主的产品受到明显的冲击。
“今年上半年,金融危机对原料药出口影响表现得还不太明显。进入下半年后,感觉国外采购出现下降,国内订单有所减少,且国际订单多从长期订单改为短期订单,中间商更多的是观望。”该人士说。
目前,我国已成为世界主要维生素生产大国和出口大国,维生素出口市场已从原来的欧美国家扩展至亚洲和拉美国家。据中国发酵工业网数据显示,我国维生素年产量超过30万吨,占世界份额的60%以上;青霉素年产量超过5万吨,占世界份额约90%,原料药销售中有超过60%是出口消化。
“但是,原料药市场细分明显,每个品种容量有限,市场起伏波动相当大,行业效益非常不稳定,大宗原料药消耗了大量的资源与能源,国内原料药企业低价出口竞争,原料药行业的可持续创新发展目标备受挑战。”彭蕴亮认为。